Beatriz Farias 
Amazon — A compra acelerada de racks NVIDIA GB300 expõe o risco de gastar bilhões antes de poder ligar o hardware: entregas maciças estão empatando caixa enquanto centros de dados ainda não têm energia suficiente, com impacto direto nas finanças da empresa.
Entregas volumosas e gargalos: GB300 empilhados sem energia
As remessas de GB300 chegaram em ritmo intenso: a companhia recebeu $5 bilhões apenas em agosto e, depois, registrou envios em torno de $3 bilhões por mês. Parte desse equipamento está sendo estocado em armazéns porque alguns data centers têm espaço físico, mas não têm capacidade elétrica pronta para operar os racks.
Com os racks parados, o capital fica imobilizado: cada unidade empilhada em depósito é capital que ainda não gera receita. A NVIDIA segue faturando com esses negócios, recebendo entre $3 bilhões e $5 bilhões por cliente nessas entregas, enquanto o comprador arca com custos adiantados.
Em reunião interna, o CFO da AWS, John Felton, disse: “You’ve taken us free cash flow negative as a company, so congratulations.” (Você nos deixou com fluxo de caixa livre negativo como empresa, então parabéns.)
Impacto financeiro imediato e plano de gastos
O efeito nas contas foi severo: o fluxo de caixa livre da empresa caiu de cerca de $50 bilhões no 1º trimestre de 2024 para aproximadamente $1 bilhão no 1º trimestre de 2026, e virou negativo em $7,6 bilhões no 2º trimestre de 2026. Esse giro reflete um salto de $66,1 bilhões ano a ano em compras líquidas de propriedades e equipamentos.
Mac mini M6 recebe desconto de até US$149 em promoção da Amazon
Leia a matéria completa →
Oblivion Remastered: mod com Claude AI aumenta FPS 41%
Leia a matéria completa →
NVIDIA DLSS chega a GPUs Radeon via mod que ativa Ray Reconstruction
Leia a matéria completa →
Tabela do Brasileirão 2026: classificação atualizadaVer classificação, artilharia e próximos jogos →Ao mesmo tempo, a companhia planeja uma programação de investimento gigantesca: o capital destinado para 2026 é estimado em torno de $200 bilhões. Historicamente, a estratégia de investir adiantado já foi usada pela empresa, como ocorreu no ciclo de expansão logística entre 2022 e 2023, mas agora a aposta é em infraestrutura de inteligência artificial cujo retorno tem prazo mais incerto.
Apesar da pressão no caixa, os sinais de demanda da nuvem não são fracos: o segmento cresceu 37% no segundo trimestre, e o backlog de contratos acumulado chegou a $496 bilhões — fatores que sustentam a decisão de aquisição antecipada, ainda que empurrando a liquidez para baixo enquanto a infraestrutura elétrica e de construção não é finalizada.
Foto: Divulgação
O que você acha? O que você acha dessa aposta bilionária em infraestrutura de IA? Para acompanhar mais, acesse nossa editoria.
Perguntas Frequentes
Quanto a Amazon recebeu em entregas de racks NVIDIA GB300 e por que isso é relevante?
A Amazon recebeu $5 bilhões em entregas de racks NVIDIA GB300 em agosto, e a relevância está em que grande parte desse hardware permanece em depósitos por falta de energia nos data centers, imobilizando capital e adiando o momento em que esses ativos passam a gerar receita.
Como a compra antecipada dos GB300 afetou o fluxo de caixa e os investimentos da AWS?
A AWS viu o fluxo de caixa livre cair de cerca de $50 bilhões no 1º trimestre de 2024 para aproximadamente $1 bilhão no 1º trimestre de 2026 e registrar um negativo de $7,6 bilhões no 2º trimestre de 2026; o cenário acompanha um aumento de $66,1 bilhões em aquisições de equipamento e um plano de capex superior a $200 bilhões para 2026.
Os números operacionais da AWS justificam essa escalada de compras antecipadas?
A Amazon mantém forte demanda: a AWS cresceu 37% em receita no 2º trimestre e tem um backlog de contratos de $496 bilhões, o que oferece base comercial para compras antecipadas, embora a rentabilidade real dependa de quando os racks GB300 puderem ser energizados e colocados em operação.
