Mariana Costa 
Strategy — A empresa que vem usando emissões e dívida para acumular bitcoin passou de ameaça de “death spiral” a sinal de resistência, graças a recompras, um novo quadro de capital e vendas estratégicas que recomporam reservas em dólares. O resultado: posição grande em bitcoin e reservas em caixa.
- Flash resumo: Strategy detém 845,050 bitcoin; STRC caiu a $71,25 em junho e recuperou para $97,10; programa incluiu compras e vendas para reforçar reservas.
Como a reestruturação desviou o risco de colapso
A queda do STRC para $71,25 em 26 de junho expôs o custo mais alto de financiamento via ações preferenciais, mas a empresa adotou medidas para conter o estresse no capital.
Em 29 de junho foi anunciado um Digital Credit Capital Framework que criou uma reserva em dólares para dividendos e juros, aumentou a taxa do STRC e autorizou recompras e vendas direcionadas para gestão de liquidez.
“Maybe shareholders are finally wising up and selling rather than waiting to be sacrificed.” — Peter Schiff (tweet traduzido)
Posição em bitcoin, caixa e movimentos do verão
Em 30 de agosto, Strategy declarou ter 845,050 bitcoin, adquiridos por um total de $63.73 bilhões, a um preço médio de $75,412 por bitcoin, gerando hoje um leve lucro não realizado com o bitcoin cotado ao redor de $77,000.
A empresa também informou ter $5.10 bilhões na USD Reserve para dividendos de ações preferenciais e juros, $1.61 bilhão em USD Cash para tesouraria ampla, recomprado $636.2 milhões de STRC e comprado 4,603 bitcoin entre 24 e 30 de agosto por cerca de $369.7 milhões (média de $80,318 cada). No verão, vendeu aproximadamente 6,900 bitcoin, incluindo uma venda simbólica de 32 bitcoin por cerca de $2.5 milhões.
O que você acha? O que você pensa sobre essa estratégia de acumulação e gestão de caixa da Strategy? Para acompanhar mais, acesse nossa editoria.
Perguntas Frequentes
Quantos bitcoins a Strategy possui e qual foi o custo médio dessa posição?
Strategy possui 845,050 bitcoin conforme os registros de 30 de agosto, comprados por um total de $63.73 bilhões, o que resulta em um preço médio de aquisição de $75,412 por bitcoin. Com o bitcoin negociando ao redor de $77,000, a posição mostra um leve ganho não realizado no agregado.
O que aconteceu com a ação preferencial STRC e por que isso importou?
A Strategy viu o STRC cair para $71.25 em 26 de junho, o que elevou o custo implícito de captar capital via preferenciais; essa queda ameaçava tornar mais caro financiar compras adicionais de bitcoin. Posteriormente o STRC recuperou para $97.10, aliviando a pressão sobre a estrutura de capital.
Quais medidas o Digital Credit Capital Framework introduziu?
O Digital Credit Capital Framework da Strategy instituiu uma reserva em dólares para pagar dividendos e juros, aumentou a taxa do STRC, autorizou até $1 bilhão em recompras de ações preferenciais, um programa de recompra de até $1 bilhão de MSTR e permissão para vender até $1.25 bilhão em bitcoin para liquidez.
Quanto bitcoin a Strategy comprou e vendeu no fim de agosto e qual foi o preço médio?
Strategy adquiriu 4,603 bitcoin entre 24 e 30 de agosto por aproximadamente $369.7 milhões, com preço médio de $80,318 por bitcoin. No verão a companhia vendeu cerca de 6,900 bitcoin no total, incluindo uma pequena venda inicial de 32 bitcoin por cerca de $2.5 milhões.
Quais reservas em dólares a Strategy manteve após as operações de verão?
Strategy registrou $5.10 bilhões na USD Reserve, destinada principalmente a dividendos de ações preferenciais e juros de dívida, e $1.61 bilhão em USD Cash para uso de tesouraria mais amplo, montantes acumulados após vendas de bitcoin durante o período.
